a d v e r t i s e m e n tO Ministério das Finanças da Namíbia anunciou planos para recrutar 122 milhões de dólares no mercado pátrio e explorar opções de empréstimos para refinanciar parcialmente a sua euro-obrigação de 750 milhões de dólares com vencimento em 29 de Outubro deste ano.

A euro-obrigação, emitida em 2015 com um prémio de 5,26% e uma taxa de 7,52%, representa o maior vencimento de dívida num único dia na história do país. O remanescente da mesma será assegurado pelo fundo de amortização do Estado, que detém agora tapume de 628 milhões de dólares.

De convénio com um expedido solene emitido na segunda-feira (9) pelo Ministério das Finanças, o Governo optou por dar prioridade ao endividamento sítio, dada a elevada liquidez interna e o aumento dos preços nos mercados internacionais de capitais.

“O nosso objectivo é recrutar 122 milhões de dólares no mercado pátrio antes do vencimento da euro-obrigação”, afirmou o Ministério, acrescentando que “estamos a tirar partido das fortes condições de liquidez locais e da vontade dos investidores de minimizar a submissão de empréstimos no exterior.”

A Namíbia recebeu propostas preliminares de refinanciamento de várias instituições financeiras internacionais, regionais e nacionais. O Governo está agora a finalizar um pedido formal de propostas que será divulgado em breve para facilitar a emissão de notas de médio prazo para resolver o défice de refinanciamento remanescente.

O Ministério das Finanças confirmou também os planos para renovar todas as obrigações nacionais que se vencem no ano fiscal em curso, a termo de gerar o espaço orçamental necessário para resgatar a euro-obrigação. Aliás, o Governo irá antecipar seu programa de empréstimos na primeira metade do ano financeiro de 2025-26 para se alinhar com suas obrigações de serviço da dívida.

“Esta estratégia está em conformidade com a nossa preferência por empréstimos nacionais em vez de estrangeiros, mormente à luz da deterioração das notações de crédito e dos rendimentos mais elevados no mercado obrigacionista internacional”, lê-se no documento.

Sustentabilidade da dívida e fortalecimento do mercado interno

A orientação estratégica da Namíbia para o financiamento sítio reflecte o seu esforço para reduzir a exposição à dívida externa e, ao mesmo tempo, optimizar os custos do serviço da dívida. As emissões de euro-obrigações do país em 2011 e 2015 implicaram obrigações significativas a longo prazo, com custos totais do serviço da dívida de 13,3 milénio milhões de dólares ao longo de 15 anos, todos pagos a investidores estrangeiros.

“Na profundeza, os mercados de capitais locais careciam de profundidade e as opções eram limitadas”, salientou o Ministério. “Agora, com uma liquidez robusta e uma crescente demanda sítio, o financiamento interno é a abordagem mais viável e rentável”, destacou.

A mudança do Ministério é apoiada por condições monetárias favoráveis e um aumento metódico da crédito dos investidores. O dólar namibiano tem-se mantido relativamente fixo e o mercado obrigacionista pátrio tem demonstrado resistência.

A euro-obrigação de 750 milhões de dólares foi emitida pela Namíbia em 2015 e tem vencimento em Outubro deste ano

As taxas de rendibilidade das euro-obrigações de 750 milhões de dólares da Namíbia subiram três pontos base para 7,77% nas negociações de Londres, reflectindo a atenção dos investidores na estratégia de refinanciamento do país. Apesar da subida, os analistas observam que a presença de um fundo de amortização considerável e um projecto de refinanciamento pró-activo proporcionam um nível de segurança aos credores.

Sendo um dos principais fornecedores de urânio do mundo, a Namíbia está a tentar manter a disciplina fiscal ao mesmo tempo que gere as obrigações da dívida externa. O Ministério das Finanças sublinhou que a recente estratégia foi concebida para melhorar a sustentabilidade da dívida e reduzir o risco cambial a longo prazo.

Com a maturidade das euro-obrigações a menos de cinco meses, o Governo continua a centrar-se na realização de uma estratégia de financiamento equilibrada que tire partido da força interna e recorra prudentemente ao base extrínseco somente quando necessário.

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