Face às condições financeiras globais mais restritivas e ao aumento dos custos de financiamento, as vulnerabilidades da dívida da África Subsaariana tornaram-se uma preocupação crescente. Conclusões recentes do Relatório de Perspectivas Económicas Regionais do Fundo Monetário Internacional (FMI) mostram que a estabilização da despesa pública não só é provável, porquê já aconteceu mais vezes ao longo da história do continente.

De conciliação com o relatório, a região registou mais de 60 episódios de redução da dívida nas últimas duas décadas, com países porquê a República Democrática do Congo e Cabo Verdejante a alcançarem reduções significativas, apesar dos choques externos. 

Em muitos casos, os rácios da dívida caíram mais de 10 pontos percentuais do Resultado Interno Bruto (PIB), e as reduções mantiveram-se ao longo de vários anos.

Evidências mostram que a estabilização da dívida depende de uma combinação de disciplina fiscal, prolongamento poupado robusto e estruturas institucionais sólidas. Países com instituições domésticas e ambientes empresariais fortes estão em melhor posição para solidificar orçamentos e estimular o prolongamento. 

Factores externos também são importantes: reduções da dívida são mais prováveis quando o prolongamento global é possante e os custos dos empréstimos são baixos. A Maurícia é um exemplo: entre 2003 e 2008, a pátria isolar reduziu o seu rácio da dívida em quase 20 pontos percentuais, graças a um prolongamento sólido, uma moeda inabalável e políticas internas favoráveis.

No entanto, o ajuste fiscal por si só não é suficiente. O FMI salienta que são essenciais reformas estruturais favoráveis ao prolongamento, a melhoria da eficiência da despesa pública e o expansão da base tributária. Regras fiscais muito concebidas e políticas cambiais prudentes também podem ajudar a sustentar o progresso.

Em última estudo, o base internacional – desde assistência técnica até financiamento concessionário – continua a ser vital, mormente para os Estados frágeis que procuram lastrar a estabilização económica com necessidades urgentes de desenvolvimento.

Para os decisores políticos africanos, a mensagem é clara: instituições mais fortes, reformas centradas no prolongamento e fundamentos macroeconómicos estáveis são essenciais para manter a dívida sob controlo sem sacrificar os objectivos de desenvolvimento.

Nascente: Further Africa