advertisemen tO Zimbabué registou um aumento significativo das receitas em moeda estrangeira em 2025, com os ingressos a subirem para 16,2 mil milhões de dólares, face aos 13,3 mil milhões de dólares em 2024, segundo dados do Banco da Reserva do Zimbabué (RBZ). A informação, avançada pelo governador do RBZ, John Mushayavanhu, constitui um dos sinais mais claros até ao momento de melhoria dos fluxos externos numa economia há muito marcada pela instabilidade cambial e por choques de confiança. O aumento é menos relevante enquanto número isolado e mais enquanto variável de estabilização macro-económica. Receitas mais elevadas em divisas reforçam a capacidade do Estado para gerir a liquidez, assegurar importações críticas e reduzir a probabilidade de tensões cambiais desordenadas. No contexto do Zimbabué, onde a confiança é altamente sensível à disponibilidade de moeda estrangeira e à dinâmica do mercado paralelo, estas receitas funcionam como um importante amortecedor — mesmo quando os fundamentos estruturais permanecem frágeis. Porque é que as receitas em divisas são centrais na dinâmica macro-económica do Zimbabué? O enquadramento de políticas no Zimbabué é cada vez mais moldado pela necessidade de manter a estabilidade cambial e de preços, salvaguardando simultaneamente a capacidade de importação. Fluxos mais fortes de moeda estrangeira aumentam a resiliência do sistema ao expandirem o volume de divisas que circula através dos canais formais. Tal pode aliviar a pressão sobre a taxa de câmbio, reduzir distorções e atenuar impulsos inflacionistas associados aos custos das importações. Existem igualmente efeitos de segunda ordem sobre a economia real. Quando a moeda estrangeira se torna mais disponível, as empresas conseguem planear a produção, adquirir insumos e gerir preços com menos interrupções. Isso melhora a confiança empresarial, mesmo que persistam constrangimentos estruturais. A questão para 2026: poderão os ganhos transformar-se em credibilidade? A principal questão para 2026 é saber se o aumento das receitas se traduzirá em confiança duradoura através da consistência das políticas. No Zimbabué, os mercados têm repetidamente observado períodos de melhoria seguidos de reversões, impulsionadas por incerteza política, distorções administrativas ou perda de confiança. Se o RBZ conseguir manter uma disciplina mais rigorosa sobre as condições de liquidez, ao mesmo tempo que reforça a transparência na alocação de divisas, receitas mais fortes poderão ancorar um ciclo de maior estabilidade. Contudo, se a execução das políticas falhar, as receitas, por si só, não serão suficientes para reconstruir a credibilidade a longo prazo. O aumento das receitas em divisas cria uma potencial janela de estabilidade para o país. O desafio passa agora por transformar essa janela num historial consistente. Fonte: Further Africa